人民币加速贬值势头难遏 基金属内强外弱分化加剧

1、中国铁路货运量的逐年下滑，一方面显示产业结构的日趋合理，另一方面也显示，铁路货运量对经济的解释力正逐步削弱。2、随着美元继续上行开始变得犹疑，基金属底部的支撑因素也重新抬头，但由于上方均线仍压力显著，且市场多空双方基本势均力敌，盘中的震荡料继续显著。

【SMM评论】

  中国：

  1、随着美联储步入加息周期，人民币贬值通道也重新开启，今日人民币兑美元中间价继续下调，再创2011年2月来新低。令基本金属内强外弱的格局延续。

  2、据发改委数据，1-4月全国铁路货运量10.5亿吨，同比下降7.9%，降幅较1-3月收窄1.1%；1-4月完成货物周转量7473亿吨公里，同比下降8.3%，降幅较1-3月收窄1%。4月铁路货运量2.6万吨，同比下降5.4%。

  于此同时，5月12日中铁总公司发布的数据显示，1-4月国家铁路货物发送量完成8.38亿吨，同比下降9.6%。2014年、2015年同期则分别为12.6亿吨和11.44亿吨。

  以上数据，直观显示了目前中国铁路货运量基本呈现逐年下滑的态势。

  一方面表明我国供给侧改革初见成效，过剩产能正逐步压缩，产业结构调整日趋合理，目前“黑（煤钢矿）减白（高附加值）增”的货运结构已对此作出充分说明；另一方面也显示，随着铁路运输占比日益下降，铁路货运量变化对经济的解释力正在下降。

  美国：

  随着美联储主席耶伦的鹰派基调再度强化市场对美联储夏季加息的预期，尽管基金属表现仍略显受制，但由于已对此消息消化多时，而大多选择忽视。

  不过，有关美联储何时加息的问题，仍牵动市场。因为美联储官员称，实施加息的前提，仍将取决于数据，圣路易斯联储主席布拉德也在周一早间表示，6月会议将依据数据来做出决定。很显然，本周五公布的美国5月非农数据，就成为决定加息与否的直接动因。

  从目前市场的预测值来看，市场普遍对5月非农期望值不高，尽管从5月四次初请失业金人数的表现及各制造业就业分项的表现看，非农并不存在大幅走软的基础。

  另一个或影响6月加息与否的因素也值得关注，SMM此前曾提及，5月25日公布的美联储贴现利率会议纪要显示，仅有4个地区联储要求上调贴现率，而去年12月加息前，则有9个。因此这无疑将令6月就采取行动的预期大打折扣。

  欧洲：

  周一公布的欧元区消费者信心指数终值持平于前值和预期，显示当前的欧元区经济表现较为稳固。欧元区及区内各经济体，年内制造业和服务业的平稳表现，及欧元区、德国、法国一季度GDP年率的好于预期，也对此作出印证。但由于整体通胀表现仍较为疲弱，在经济平稳运行之下，或令欧央行再进一步采取经济决策时陷入政策两难。

  相关市场：

  隔夜受外盘休市，市场交易面清淡影响，美油07合约窄幅震荡，但总体表现仍稍显弱势。

  随着前期诸多产油国因各种意外导致的原油供应中断情况行将消退，近期原油坚挺的局面也开始动摇。

  尽管市场对6月2日即将召开的产油国会议仍心存幻想，但从目前各产油国向市场传递的消息看，达成减产或冻产协议的可能仍微乎其微。因为伊朗、伊拉克和科威特始终未停止原油增产的脚步。

  但尼日利亚地缘政治的紧张局势，及美国原油产量的持续下滑仍支撑油价。

  多空因素交织之下，油价短期或因进退两难，而加剧盘中震荡。

【行业数据】

  库存方面，5月30日LME休市。

【技术分析】

  有关美联储加息的预期，市场已消化近一个月，但受制于周线级别下行通道上轨及20周均线的压力，以及月线级别5日线的死叉下压，美元上行显得抑扬顿挫。不排除届时随着美联储加息预期落地，而出现利多兑现的可能。

  随着美元继续上行开始变得犹疑，基金属底部的支撑因素也重新抬头，但由于上方均线仍压力显著，且市场多空双方基本势均力敌，盘中的震荡料继续显著。

沪期铅受制布林中轨及20日线压力，走势重回弱势。4小时图中40单位均线的连续6次上冲受阻，也令其短期承压。其余品种尽管上方也存压力，但因下方的坚实支撑，总体偏强为主。人民币贬值的预期也令内强外弱的格局延续。

来源：上海有色网